Jeopolitik olaylar, 2025 yılında dünyanın dikkatini madencilik sektörüne çekti ve sektörün yıllarca büyük ölçüde göz ardı ettiği tedarik zinciri risklerini vurguladı. Hukuk firması White & Case LLP'ye göre, 2026'da tüm gözler, hükümetlerin artan küresel gerilimlere nasıl tepki vereceğine ve bu riskleri nasıl azaltacağına çevrildi.
Ona göre Madencilik ve Metaller 2026 anketKritik minerallerle ilgili politikalar muhtemelen ön planda olacak. Ankete katılanların neredeyse yarısı (%47), hükümet desteği de dahil olmak üzere siyasi değişkenleri, faaliyetin en büyük itici gücü olarak görüyor.
White & Case raporunda, politika odaklı bir anlaşma döngüsüne geçişin, ABD hükümetinin desteğiyle kritik mineral projelerine olan ilginin artması örneğinde olduğu gibi, yatırım ortamını zaten değiştirdiğini belirtti.
Ankete katılanların yaklaşık üçte biri bunun 2026'da da önemli bir trend olarak kalacağına inanırken, neredeyse %40'ı devlet destekli finansmanın gelişmiş piyasalarda en yaygın politika önerisi olacağını öngörüyor.
Önemli jeopolitik faktörler
White & Case'in belirttiğine göre, yeni madencilik projelerine yönelik benzeri görülmemiş düzeydeki politika desteği ve ticaret politikasındaki istikrarsızlık, kritik minerallerin tedarikini güvence altına alma konusundaki jeopolitik aciliyeti yansıtıyor.
Ankete göre, 2025 yılında görülen tedarik zinciri aksamaları bu yılın en büyük risklerinden biri olmaya devam ediyor. Ankete katılanların yaklaşık aynı sayıda üyesi de ulusal politikaların parçalanmasını bir diğer önemli sorun olarak değerlendiriyor.
Anket sonuçlarına göre, yatırımcıların büyük bir kısmı, bir yıllık ticaret şoklarının ardından artan bir hareketlilik veya potansiyel yükseliş bekliyor. Yatırımcıların neredeyse dörtte üçü (%73), önümüzdeki 12 ay içinde ABD ve Çin arasında ticaret ve kritik mineraller politikası konusunda daha büyük bir görüş ayrılığı bekliyor.
Dahası, firmanın belirttiğine göre, ABD ve Avrupa arasındaki devlet destekli fonlardaki devasa fark da fırsatlar yaratacaktır.
White & Case ortağı Rebecca Campbell, "Önümüzdeki 12 ay, sektörün devam eden siyasallaşmasının pekişmesini ve genel olarak arzın bol veya aşırı olduğu metal piyasalarında politika desteğine erişime giderek daha fazla bağımlı hale gelen madenciler ve yatırımcılar için fırsatlar ve riskler yaratmasını vaat ediyor" dedi.
Anket sonuçlarına göre, yatırımcıların büyük bir kısmı, bir yıllık ticaret şoklarının ardından artan bir hareketlilik veya potansiyel yükseliş bekliyor. Yatırımcıların neredeyse dörtte üçü (%73), önümüzdeki 12 ay içinde ABD ve Çin arasında ticaret ve kritik mineraller politikası konusunda daha büyük bir görüş ayrılığı bekliyor.
Dahası, firmanın belirttiğine göre, ABD ve Avrupa arasındaki devlet destekli fonlardaki devasa fark da fırsatlar yaratacaktır.
White & Case ortağı Rebecca Campbell, "Önümüzdeki 12 ay, sektörün devam eden siyasallaşmasının pekişmesini ve genel olarak arzın bol veya aşırı olduğu metal piyasalarında politika desteğine erişime giderek daha fazla bağımlı hale gelen madenciler ve yatırımcılar için fırsatlar ve riskler yaratmasını vaat ediyor" dedi.
Potansiyel 'balon'
Madencilik şirketleri politika desteğinden fayda sağlayacak olsa da, White & Case'in raporu bu eğilimin "aşırı arz genişlemesine" yol açarak sektörde potansiyel bir yatırım balonuna neden olabileceği konusunda da uyardı.
Hukuk firması, bir katılımcının ifadesine atıfta bulunarak, "bu madencilik sektöründeki 'altın hücumu'nun, bir düşüşle sona ermeden önce iki ila üç yıl süreceğini" söyledi. Önemli olan, talebin politikalar yerine piyasalar tarafından yönlendirildiğini belirtti.
Açıklamada, genel olarak, temel metaller için geleneksel yükseliş-düşüş döngüsünün düzeltilmesinin, politika çerçeveleri geliştikçe zaman içinde fiyatları ve yatırımları istikrara kavuşturabileceği belirtildi.
En büyük kazananlar
Dolayısıyla, firmanın anketine göre 2026'nın en büyük kazananları muhtemelen "garanti kazançlar" olarak görülen bakır ve altın olacak. Ankete katılanların üçte ikisi, bu metallerin 2025'teki güçlü performanslarını sürdürerek yılın en büyük yükseliş gösterenleri olacağını tahmin ediyor.
Diğer minerallerle ilgili anket sonuçları karışık; birçok kişi baz metallerde bir konsolidasyon ve nadir toprak elementlerinde siyasi bir yükseliş piyasası bekliyor. Ankete katılanların çoğu kömürün düşük performans göstereceğini, ardından lityumun geleceğini öngörüyor.
Birleşme ve devralma trendleri
2026 yılında, istikrarsız ulusal politikalar, kaynak milliyetçiliği ve sermaye maliyeti, sektördeki birleşme ve devralma (M&A) faaliyetlerini bir kez daha engelleyebilir; ancak bazıları bunları potansiyel işlem itici güçleri olarak da görüyor.
Anket katılımcılarının yaklaşık %20'sinin de belirttiği gibi, birleşme ve devralma işlemlerinin önündeki en büyük engel varlıkların bulunabilirliğidir.
Ankete göre, sektör katılımcıları arasında stratejik ortaklıkların kurulması, önümüzdeki yıl en muhtemel işlem türü olacak ve devam eden birleşme girişimlerine dikkat çekiliyor. Anglo American ve Teck Resources arasında.
White & Case'in belirttiğine göre, önümüzdeki yıl hükümetler, devlet kurumları ve özel sektör arasındaki stratejik ortaklıklar, sektördeki büyüme odaklı birleşme ve devralmaların omurgasını oluşturacak.
Ankete katılanların büyük çoğunluğu (%29), 2025 yılında diğer tüm mineral şirketlerinden daha fazla sermaye toplayan altın madenciliği şirketlerinin birleşme yaşama olasılığının en yüksek olduğunu öngörüyor.
mining.com'dan alıntı.