Temmuz ayı sonunda, MINING.COM'un dünyanın en değerli 50* madencilik şirketi sıralamasında, şirketlerin toplam piyasa değeri 2,17 trilyon dolara ulaşarak, ay içinde 18 milyar dolar artış gösterdi ve 2026 yılı başından bu yana 26 milyar dolarlık bir kazanç elde etti.
En İyi 50 listesi artık aylık olarak ve yeni bir temelde yayınlanıyor: Sadece madenlerden çıkarılan metaller ve mineraller dahil ediliyor, kömür ağırlıklı kalemler hariç tutuluyor ve on yılın başından itibaren tüm sıralamalar buna göre yeniden hesaplanıyor (oyunun kuralları alttaki notlarda belirtilmiştir).
545 milyar dolarlık değişim
Temmuz ayı, manşetlerde yer alan %0,8'lik artışın gösterdiğinden çok daha hareketli geçti.
Mart ayı sonunda altın ve bakır fiyatlarının yükselişiyle madencilik hisseleri zirveye ulaştığında, en büyük 50 şirketin toplam değeri 2,33 trilyon dolardı. Haziran ayı sonunda ise altının rekor seviyelerinden oldukça uzaklaşmasıyla bu rakam 2,15 trilyon dolara geriledi.
Hisse senedi bazında bakıldığında, dalgalanmalar daha da vahşi: Her şirketin yılın en iyi ay sonu değerine göre değerlendirildiğinde, ilk 50 şirketin toplam değeri 2,44 trilyon dolar olurdu. En kötü durumlarında ise bu değer sadece 1,9 trilyon dolar. Bu 545 milyar dolarlık fark, 2026 yılının (ve emtia piyasalarındaki diğer yılların çoğunun) şimdiye kadarki gerçek ölçüsüdür ve sıralama hiçbir zaman 2,2 trilyon dolardan fazla sapmamıştır.
Temmuz ayının en büyük kazananı ve en büyük kaybedeni de altın arayıcılarıydı ve ikisinin de külçe altınla pek ilgisi yoktu; külçe altın ancak Ağustos ayında toparlanmaya başladı.
Zijin'in üçüncü motoru
Zijin Mining, Temmuz ayında piyasa değerine 24 milyar dolar ekleyerek %23,8'lik bir artış kaydetti ve 125 milyar dolarlık piyasa değeriyle Newmont'u geride bırakarak dördüncü sıraya yükseldi. Hiçbir şirket daha fazla dolar kazanmadı ve aynı kategorideki hiçbir şirket yüzde olarak da ona yaklaşamadı.
Tetikleyici şuydu:ilk yarıyıl kar uyarısıTemmuz başında açıklanan verilere göre, net kar yaklaşık 39,1 milyar RMB olarak tahmin ediliyor ve bu da %68'lik bir artış anlamına geliyor. Altın üretimi %15 artarak 1,5 milyon onsun biraz üzerine çıkarken, gümüş üretimi de 7,4 milyon onsa yükseldi. Ancak dikkat çeken rakam lityum: Bir yıl öncesine göre 7.000 ton olan lityum karbonat eşdeğeri üretimi 43.000 tona ulaştı; bu da pil metali pazarının sert bir durgunluktan çıktığı bir dönemde altı katlık bir artış anlamına geliyor.
Xiamen lityumu grubun üçüncü büyüme motoru olarak adlandırıyor ve yatırımcı günü dili bu kez üretim tablolarıyla örtüşüyor. Zijin'in yükselişini bakır hikayesi olarak okuyan herkes, konsolide bakır üretiminin aslında %6 düştüğünü dikkate almalıdır. Sadece bir yıl geçmeden,Tarihte 100 milyar doları aşan dördüncü madencilik şirketi.Zijin podyuma çıkmayı hedefliyor.
Polyus ipi çekiyor
Öte yandan Polyus, 13,2 milyar dolar (yüzde 37,6 düşüşle) kaybetti ve sekiz sıra gerileyerek 28. sıraya düştü.
8 Temmuz'da Rus altın madencilik şirketi hissedarlarına şunları bildirdi:2030 yılına kadar temettü ödemelerini askıya almakBir dizi yatırım projesini finanse etmek için. Hisse senedi tek bir seansta %26 düştü; bu, Lehman Brothers'ın yükselişe geçtiği 16 Eylül 2008'deki %27,4'lük sert düşüşten sonra tarihindeki en kötü ikinci gündü. Ayın geri kalanında da düşmeye devam etti.
Bu karar, Polyus'un geçen yıl rekor kârlar elde etmesini ve yaklaşık 2 milyar dolarlık serbest nakit akışı yaratmasını izleyen piyasayı şaşkına çevirdi ve Sberbank hisseyi hemen en iyi tercihleri listesinden çıkardı. Moskova'da dolaşan bir teoriye göre, şirket altın kârlarına yönelik beklenmedik bir vergi artışına hazırlanıyor ve altın fiyatlarını oldukça modası geçmiş bir seviye olan ons başına 3.100 dolardan bütçelendirmiş durumda. Polyus ve Norilsk Nickel'in bu sıralamadaki yerlerini, yaptırımların birçok yatırımcıyı satıcı konumuna getirdiği ancak çıkışların az olduğu Moskova Borsası'ndaki yatırımcılarına borçlu olduklarını da belirtmek gerekir.
Orta Krallık kralları
Temmuz ayının geri kalan kazananlar listesi, Şanghay altın borsasını andırıyor: Zhongjin Gold %21,4, Shandong Gold %16,9 yükselirken, sıralamanın dışında kalan Chifeng Jilong %50'den fazla artış gösterdi. Bu bir yükseliş gibi görünüyor. Ancak daha çok bir sıçrama gibi. Altın, 2026 yılının ilk yarısında Ocak ayındaki 5.590 doların üzerindeki rekor seviyesinden yaklaşık %30 düşüş gösterdi ve Çin'in altın hisseleri çok daha sert düştü. Shandong Gold'un zirveden dip noktasına düşüşü %60'ı geçti, ardından fırsat avcıları sektörün yaklaşık on kat kazançla işlem gördüğünü fark etti.
Batı değerli metalleri ise tam tersi yönde ilerledi: Fresnillo değerinin %10'unu, Coeur %12,9'unu ve Agnico Eagle %5'ini geri verdi; Newmont ise Zijin'in Denver'ı dördüncülükten indirmesine yetecek kadar değer kaybetti.
Bu fotoğraf çekildikten sonra altın fiyatları tekrar yükselişe geçti.Cuma günü 4.400 doların üzerine çıkarak yedi haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.ABD ekonomisinin Temmuz ayında 23.000 iş kaybı yaşamasının ardından, bu Şubat ayından bu yana ilk istihdam daralması oldu. Altın yatırımcıları bu desteği memnuniyetle karşılayacak.
Döner kapı
Giriş ücreti, Haziran sonundaki 13,1 milyar dolardan 13,56 milyar dolara yükseldi; bu rakam, Mart sonunda belirlenen rekor 14,5 milyar dolara oldukça yakın ve 2020'de bir şirketin kapıdan içeri girmesini sağlayan 3,2 milyar doların dört katından fazla.
Western Mining, Temmuz ayındaki %41,5'lik artışıyla sıralamada ellinci sıraya yükseldi ve bu, sıralamadaki en büyük yüzdesel artış oldu. Kazablanka merkezli Managem, Afrika genelindeki altın ve kobalt madenleriyle bu yıl %106'lık bir artış göstererek 39. sıradan listeye giriş yaptı. Lundin Gold kıl payı listeye giremedi ve muhtemelen siz bunu okuduğunuzda tekrar listeye girmiş olacak; Tianqi Lithium (çeyrekte bir düşüş) ve Alamos Gold da listede yer alıyor.
MMG, %28,6'lık bir aylık artışın ardından 49 seviyesinden borsaya geri dönerken, South32 ise anlaşmaya vardığından beri %12,2'lik bir artışla 45 seviyesinden tekrar giriş yaptı.Alüminyum işinin neredeyse tamamını 5,6 milyar dolara kadar bir bedelle Alcoa'ya satıyor.Perthli madenci de aynı zamanda...Madencilik sektörünün on yıldır süregelen ABD izin lanetini kırdı.Temmuz ayı başlarında, Arizona'daki 2 milyar doların üzerindeki Hermosa çinko-gümüş-manganez projesi için nihai federal onayı aldı ve ilk üretimin 2028 yılının başlarında başlaması planlanıyor.
Küçülme sürecindeki madencilik şirketi için önemli olan metal gümüş olabilir: Alcoa satışı tamamlandığında, Cannington'ın gümüş-kurşun-çinko üretimi gelirin onda birinden fazlasını oluşturacak ve gümüşün ons başına 60 dolara yakın (bir yıl önce 40 doların altındaydı) ve çinkonun 2026'da %26 artmasıyla, piyasa South32'nin sadece sattığı değil, elinde tuttuğu şey için de daha fazla ödeme yapıyor.
Sıralamanın inişli çıkışlı ismi Amman Mineral de var. Endonezyalı bakır-altın madencilik şirketi.İlk 50'ye fırtına gibi girdi2023'teki büyük çıkışının ardından yaklaşık %600 artarak ilk 10'a girdi (bu süreçte altı milyarder yarattı), ardından zirve değerinin yaklaşık dörtte üçünü kaybetti.Eritme tesisi devreye alma ve konsantre ile ilgili sorunlarDüşüşe geçen hisse senedi, ikinci çeyrek verilerinde sonuncu sıraya gerileyerek 50. sırada kaldı. Temmuz ayında ise %25,7 artışla 42. sırayı geri aldı.
Baar çıtayı daha da yükseltiyor.
İki gün önce Glencore, manşet yazarlarının "ezici galibiyet" diye adlandırdığı türden bir ilk yarı performansı bildirdi:Düzeltilmiş FAVÖK 10,1 milyar dolar olarak gerçekleşti ve %86 artış gösterdi.500 milyon dolarlık yeni bir geri alım programı ve Ekim ayında Sidney'de yapılacak ikinci bir listelemenin teyidi.Bakır üretimi %15 arttı.Tam o sırada metal müzik rekorlar kırıyor ve borsalar dalgalı petrol piyasasından büyük kazançlar elde ediyordu.
Temmuz ayı verileri yükselişi yakaladı: Ayda %7,6 ve yılda %34 artışla 86 milyar dolara ulaşan Baar, 7. sıradaki yerini sağlamlaştırdı. Glencore'un 2020 ve 2021 yıllarının büyük bir bölümünde ilk 10'un dışında kaldığını ve on beş yılın büyük bir bölümünde 2011 Londra halka arz fiyatının altında işlem gördüğünü unutmak kolaydır.
Zamanlamada bir sorun var. Rio Tinto'nun kabul ettiği altı aylık bekleme süresi...260 milyar dolarlık dev birleşmeden vazgeçtilerŞubat ayında yürürlüğe giren anlaşma bu hafta sona erdi ve Melbourne derhal...acele etmediğini belirtti.Masaya geri dönmek için. Bu gibi rakamlarla Baar, nazlanmayı göze alabilir.
Rio, duraklamanın sonuna kendi açısından da oldukça iyi bir durumda ulaştı, zira ilk maçını yeni yayınladı.son dört yılın en yüksek ilk yarı kazançlarıVeri merkezlerindeki patlama bakır talebini besliyor. Ancak bu sıralamanın kendi 1,5 kat gelir testine göre (aşağıdaki notlara bakın), Rio, teknik olarak bakıldığında, editörlerin hoşgörüsünden yararlanan bir demir cevheri şirketidir.
Vale'ye böyle bir ayrıcalık tanınmıyor. Uzun zamandır beklenen Toronto borsasında işlem görmeye başlayacak olan baz metaller biriminin halka arzı beklenirken, Brezilyalı madencilik şirketi demir cevheri kategorisinde işlem görüyor.ikinci çeyrek karında %35'lik bir düşüş kaydedildi.ve nikel ve bakır üretim beklentilerini daralttı.
Yukarıdaki hava
BHP, 2026 yılında piyasa değerine 62 milyar dolar ekleyerek, dolar bazında başka hiçbir büyük sermayeli şirketin yaklaşamadığı %41'lik bir artışla 216 milyar dolara ulaştı ve Melbourne'ün ilk kez aştığı 200 milyar dolarlık eşiği rahatlıkla geçti. Temmuz ayı üretim raporu bunu gösterdi.Pilbara'dan rekor demir cevheri üretimi.Yıllık sonuçların ay ortasında açıklanması bekleniyor.
Dünyanın en büyük madencilik şirketi ile Rio Tinto (zirvedeki kesintisiz ikili) arasındaki 50 milyar dolarlık fark, bu sıralamanın tarihindeki en büyük birinci ve ikinci sıra arasındaki fark oldu. Bu, 2024'te farkın 15 milyar dolara kadar inceldiği zamana kıyasla dikkat çekici bir değişim. Bir hisse senedi, ilk 50'nin toplam değerinin onda birini oluşturuyor.
Kulüp kuralları
Paranın merkezi Melbourne: BHP, Rio Tinto ve MMG, Victoria eyaletinin başkentini 395 milyar dolarlık bir genel merkez şehri haline getiriyor; bu da sıralamanın neredeyse beşte birini oluşturuyor. Toronto'nun dört genel merkezinin değeri 204 milyar dolar, Mexico City'nin iki genel merkezinin değeri 177 milyar dolar, Denver'ın üç genel merkezinin değeri 156 milyar dolar ve Vancouver'ın beş genel merkezinin değeri ise 141 milyar dolar.
Toronto ile aradaki mesafe o gün kapanıyor.Anglo TeknolojiŞirketin genel merkezi British Columbia'da bulunuyor ve o gün yaklaşıyor. 53 milyar dolarlık birleşme, hissedarların oylarını ve bir tanesi hariç tüm düzenleyici kurumların onayını aldı.sadece Pekin'i bekliyorumProjenin 2027 yılının başlarında tamamlanması bekleniyor.